L'Italia cresce oltre le attese, S&P alza le prospettive

L'Italia ha registrato una crescita economica superiore alle attese nel 2025, con un aumento del Pil dello 0,7%. L'agenzia di rating S&P ha confermato il rating BBB+ e ha alzato le prospettive da 'stabili' a 'positive', segnando un riconoscimento dei progressi compiuti sul fronte del consolidamento fiscale e della stabilità politica.

Il ministro dell'Economia, Giancarlo Giorgetti, ha commentato la decisione di S&P, affermando che 'la traiettoria di maggiore credibilità verso l'Italia non conosce soste. Il lavoro paga'. L'agenzia di rating prevede che il deficit scenda leggermente al 2,9% del Pil nel 2026, per poi ridursi ulteriormente al 2,7% entro il 2029.

La crescita dell'Italia è stata trainata da una politica di bilancio più cauta e da un settore privato diversificato, che ha sostenuto gli avanzi delle partite correnti. L'agenzia di rating si aspetta che la crescita del Pil si stabilizzi attorno allo 0,8% nel 2027-2028, con l'attenuarsi delle pressioni commerciali.

La decisione di S&P è stata accolta positivamente dai mercati, con lo spread BTP-Bund sceso a circa 60 punti base. Gli analisti prevedono che la revisione dell'outlook potrebbe avere un effetto più psicologico che immediato sui prezzi, ma rafforza la credibilità del percorso intrapreso dall'Italia.

La possibilità di un futuro upgrade del rating, fino a un livello prossimo al segmento single-A come la Francia, appare concreta. La stabilità dei conti pubblici e la riduzione delle vulnerabilità strutturali hanno creato margini di miglioramento difficili da ignorare.

In uno scenario in cui l'offerta netta di titoli di Stato rimane contenuta rispetto all'anno precedente e i flussi istituzionali continuano a supportare il mercato, ulteriori compressioni dello spread verso i 50 punti base diventano realistiche.

La revisione dell'outlook fornisce all'Italia un riconoscimento tangibile della solidità e della prevedibilità del percorso intrapreso, aumentando la fiducia degli investitori internazionali e rafforzando la posizione del Paese nell'area euro.