Fitch conferma il rating Italia a BBB+ con outlook stabile

Fitch ha confermato il rating dell'Italia a BBB+ con outlook stabile, sottolineando la solidità dell'economia diversificata e ad alto valore aggiunto. L'agenzia ha evidenziato che il rating è supportato dalla stabilità istituzionale derivante dall'appartenenza all'Unione europea e alla zona euro, nonché da indicatori di governance solidi. Tuttavia, il principale fattore di rischio rimane il debito pubblico, che si è attestato al 137,1% del Pil nel 2025, proiettato a raggiungere il picco del 137,8% nel 2026.

Il debito elevato limita la flessibilità fiscale e la capacità di riduzione del deficit, che Fitch prevede si ridurrà gradualmente. Nel 2025, il deficit ha registrato un calo al 3,1% del Pil, con ulteriori miglioramenti previsti nei prossimi anni. L'agenzia ha inoltre sottolineato la necessità di attenzione al deficit, che rimane un fattore critico per la sostenibilità economica. Il rapporto debito/Pil, dopo un calo tra il 2020 e il 2024, tornerà a crescere nel 2026 per poi iniziare una discesa graduale a partire dal 2027.

Fitch ha analizzato le prospettive di crescita, prevedendo un aumento del Pil italiano limitato allo 0,8% nel 2026 e nel 2027, inferiore alla media dei Paesi con rating simile. I rischi globali, tra cui la volatilità dei mercati energetici e le tensioni geopolitiche, potrebbero influenzare negativamente l'economia. L'istituto ha inoltre evidenziato la posizione patrimoniale netta sull'estero, che rappresenta un scudo contro le vulnerabilità esterne, e la liquidità dei titoli di Stato, che mantengono una tenuta significativa.

Il governo italiano deve affrontare la sfida delle riforme del Pnrr entro il 2026 per compensare la debolezza della domanda estera e i potenziali shock energetici. Fitch ha riconosciuto la prudenza fiscale e la capacità di navigare tra i rischi, ma ha sottolineato che il consolidamento strutturale richiederà anni. La dinamica dei rendimenti dei Btp, attualmente stabili, riflette una fiducia relativa nel mercato, nonostante le incertezze internazionali.